預計2024年黃金將是一個‘小牛市’

2024年，發達國家經濟彈性超預期，主要股市回報率強勁。2024年，加息后，發達經濟體增長動能減弱，投資和資產配置難度加大。第一季度可能是降息前唯一的時間窗口。我們認為，貨幣市場、固定利率相關產品、美國債券和黃金是資產配置的重點。復星財富產品部關注復盈寶的固定利率票據，以及與黃金ETF和美國債務ETF掛鉤的魚鰭票據。

凌秀財經首席分析師劉思遠表示：“預計2024年黃金將是一個‘小牛市’，沖高后可能面臨下跌或強勁震蕩。他進一步分析說，黃金價格的轉折點大多提前于利率周期的轉折點。因此，盡管美聯儲主席鮑威爾在12月份只表示未來或降息，但市場已被視為降息，黃金價格直接上漲到歷史新高。面臨巨大債務壓力的美聯儲預計將于2024年3月至5月開始降息周期。因此，黃金很可能在2024年初依然火熱，并借助美聯儲降息再創新高。然而，在明年下半年實際進入降息周期后，透支的黃金價格很可能會回調。

2024年，黃金價格走勢以投機頭寸為主。CTFC黃金投機凈多頭頭寸的變化主要受市場對降息窗口時間點和降息幅度的預期影響。黃金交易的主線是“購買預期” 展望2024年，我們認為貴金屬仍處于中心向上的軌道，2024年美國降息周期開始的時間點和降息范圍將是貴金屬市場的主線。

林振龍認為，黃金上漲主要是因為美國1月CPI超出預期，市場寬松預期顯著降溫，降息預期延遲到6月，特別是2024年降息空間預期降至75個基點，接近2024年12月美聯儲官員預期75個基點，意味著降息空間預期沒有空間，但時間仍有懸念。2024年3月1日，倫敦金取得技術突破，白天國內黃金股發生變化。美聯儲報告稱，金融穩定是脆弱的，加上紐約社區銀行的動蕩，人們回憶起硅谷銀行、簽名銀行和第一共和國銀行在2024年春天動蕩之前的困境。避險擾動加上美聯儲寬松預期再次升溫，截至目前，6月份降息預期再次占據主流，2024年降息空間預計回歸100個基點，共同推動黃金快速發展。

2024年1月至2024年2月中旬，降低利率預期，促進黃金價格周期性回調。自1月以來，美國的經濟和通脹數據超出了預期，表明經濟彈性仍然很強，過早降息可能會再次導致二次通脹風險。再加上美國聯邦儲備委員會的強硬言論，減息預期繼續下降，之前對減息時間的預測從3月后推遲到6月，推動美元指數走強，國債利率上升，金價下跌。

美聯儲超出了預期的鷹派。如果美聯儲的鷹派程度超出預期，2024年的降息可能會低于我們的預期，這可能會增加美國經濟衰退的可能性。

2024年1月至2024年2月中旬，降息預期下降，推動黃金價格周期性回調。1月以來，美國經濟和通脹數據超出預期，表明經濟彈性依然強勁，過早降息可能再次引發二次通脹風險。隨著美聯儲鷹派的發言，降息預期將繼續回調，市場預期的降息時間將從3月后轉移到6月，導致美元指數走強，美國債券利率上升，黃金價格相應回調。

►華創證券：此前，非農就業人口數據明顯超出預期。數據發布后，互換市場降低了美聯儲2024年的降息預期。關于通脹，目前還不確定最近的數據是否只是暫時的波動。目前看降息時點或不確定性，要注意CPI報告對利率預期的影響。從黃金價格的反映來看，非農數據的超出預期導致倫敦黃金價格在短期內下跌了13點，但在短期調整后，黃金價格開始迅速上漲。最近，在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，央行強勁購買和避險資金流入提振了黃金需求。如果年內降息是大概率確定的，黃金仍然是一個高確定性的收入品種。

周二黃金兌美元漲跌后，今日開盤盤整在2024.13左右。在美聯儲3月份可能開始降息、持續地緣政治風險和擔心經濟復蘇的背景下，市場普遍預計2024年黃金價格將創下新紀錄。

第一個黃金網絡，11月23日——歐洲市場，現貨黃金窄幅波動，目前交易在1994年美元/盎司附近。上一個交易日公布的美國失業金人數超出預期，美元指數低位反彈，通脹預期持續上升，市場下跌對美聯儲2024年降息押注，給黃金帶來壓力。

市場普遍預計美聯儲將在2024年進入降息渠道，因此在預期水平上刺激了近期黃金價格的上漲。我們對明年的總體判斷是，黃金價格將在今年上半年表現強勁，在這個階段可能會有更集中的交易。

王新杰：由于科技股的反彈和經濟放緩的推遲，我們超過了美國股市，預計將支持2024年的公司盈利。2024年12月美聯儲政策會議結束后，我們預計美聯儲將在2024年降息125個基點，這將有利于增長股，因為降息減少了對未來利潤貼現的影響。目前，美國股票的股本回報率為，比以往平均水平高出近一個標準。我們認為，高股本回報水平也支持相對較高的估值溢價是合理的。此外，我們預計2024年持續股票回購將進一步支撐股價上漲。 精品小說推薦： 昔日落魄少年被逐出家族，福禍相依得神秘老者相助，從此人生路上一片青雲！ 我行我瀟灑，彰顯我性格！ 彆罵小爺拽，媳婦多了用車載！ 妹紙一聲好歐巴，轉手就是摸摸大！ “不要嘛！” 完整內容請點擊辣手仙醫