集運指數(歐線)期貨呈現弱勢振蕩局面

1月底，集運指數(歐線)期貨呈現弱勢振蕩局面。截至1月30日，集運指數(歐線)期貨主力2404合約收盤小幅上漲，至點。前一天，上海航空交易所公布了上海最新一期出口集裝箱結算運價指數，其中SCFIS歐線指數環比略有下跌，至點。分析人士認為，春節前現貨運價的拐點已經出現，短期現貨運價預計將逐漸減弱，但受拋售柜的影響，下降幅度相對平穩，后續重點關注現貨運價的下降速度。此外，紅海繞行對集運指數（歐洲線）期貨2404合約有很大的確定性，重點關注春節后的單邊機會，以及出口訂單接收、班船期調整等行業動態。

環世物流集團董事會秘書范長平指出，過去幾天，集運指數（歐洲線）期貨價格上漲，EC2404合約首次高于遠月合約價格，波動原因一方面來自紅海事件影響亞歐航線的船舶安排，另一方面受市場整體情緒共鳴。集運指數（歐洲線）期貨近期合約、下一個月合約保證金、漲跌限價上調，有助于進一步引導市場情緒回歸，促進品種長期健康發展。

[盤面回顧]：昨日集運指數(歐線)期貨月合約價格走勢為開盤大幅下跌，隨后逐漸偏向振蕩。截至收盤，每月合同價格均有所下降。集運主期貨合約(4月份合約)價格下跌至收于點，跌破2024點，也是每月合約中波動最大的；10月份合約波動較大，價格下跌至收于點；主合約持倉量為22439手，較前值有所下降。

其次，從集運指數（歐洲線）期貨合約本身的角度來看，由于與傳統大宗商品期貨存在諸多差異，商品期貨的交易邏輯不能完全遵循。

其次，從集運指數（歐洲線）期貨合約本身來看，由于與傳統大宗商品期貨存在諸多差異，不能完全遵循商品期貨的交易邏輯。

3月6日盤中，集運指數（歐洲線）期貨主合約遭遇快速下跌，最低觸及點。截至發布，集運指數（歐洲線）主合約報告點，下跌。

[集運指數（歐洲線）主要合同預計將震蕩下行，現貨運價繼續下降，馬士基和MSC降低運價，預計SCFI將大幅下降]在當前集運市場，歐洲線運價繼續下降，馬士基和MSC等主要航運公司降低了運價。據報道，目前40GP大柜的價格普遍低于每標準箱4000美元。市場分析師預測，今日盤后公布的運價指數SCFI將大幅下跌，短期內集運指數（歐洲線）主合約可能走弱。此外，大飛還宣布考慮逐步返回紅海。雖然具體時間表和船舶清單尚未確定，但這一消息給遠月合同帶來了壓力。

集運指數（歐洲線）期貨的交割結算價格是上海航運交易所在集運指數（歐洲線）期貨合約最后一個交易日發布的三個上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲線）的算術平均值。

1月23日，集運指數（歐線）主合約日內漲幅超過12%]，集運指數（歐線）主合約日內漲幅超過12%。該機構表示，短期內，由于紅海危機迫使船舶繞行，紅海形勢對全球供應鏈的影響仍在升級，航班公司尚未決定返回航線的時間，春節前集運價格的下行空間有限。

集運指數(歐線)期貨EC2502合約交易費調整為交易金額的萬分之六，日內平倉交易費調整為交易金額的萬分之十二。

另一方面，集運指數（歐洲線）期貨，首先，其合同標的物為上海出口集裝箱結算運價指數，采用類似股指期貨的“指數點”報價單位。同時，其交割方式是現金交割，而不是商品期貨常用的實物交割。

這導致國內集運指數和市場運價持續上漲。集運指數(歐線)期貨主合約連續5個交易日觸及跌停，一周累計漲幅超過50%。

南華期貨海外市場分析師小燕告訴貝殼金融記者，21日，集運指數（歐洲線）期貨近期合約強弱差異繼續擴大，其中主要EC2404合約交易限額較大，EC2406合約略弱，其他長期合約主要下降。當前市場價格更反映風險溢價，建議主要防范風險。

據了解，集運指數（歐洲線）期貨今年8月在上期能源上市。由于歐洲經濟低迷，運力需求疲軟。在過去的兩年里，這是運力交付的主要一年。市場曾預計運力供應過剩。4月本應是航運業的傳統淡季，集運指數（歐洲線）期貨面臨下行風險。然而，自10月中旬以來，一些負責航運公司開始宣布提價，為年底的長期協商談判做準備，并控制運力。11月初，集運指數(歐線)期貨價格開始上漲，隨后地緣政治風險觸發了近幾個月合約的快速上漲。如今，市場博弈的焦點已經轉向地緣政治帶來的風險，這使得未來的走向更加復雜。
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